第二章
挤兑危机的政府应对政策——以心理学为视角

政府应对挤兑危机的目标是抑制恐慌。无论是针对银行挤兑危机的预防机制——存款保险制度，还是在面对危机时，政府所采取的各种应对措施，其目的都是抑制恐慌的发生和扩大。但是，政府在面对危机时，必定面临救与不救的抉择——是允许银行破产，使存款人遭受损失，还是直接提供贷款等相关担保，避免银行遭到挤兑？

恐慌中，若金融机构由于持有劣质票据或证券导致缺乏偿债能力，则不应获得监管机构（中央银行）的贷款，资不抵债的金融机构是虚弱的少数派，这并不会加重恐慌；若金融机构有优质的、健康的证券作为抵押，则值得监管机构（中央银行）救助并获得贷款，且政府应尽可能多地发放贷款用以消除公众恐慌。若政府拒绝向持有优质证券的申请人发放贷款，则可能会制造恐慌。因此，在危机期间，政府对金融机构偿债能力的判断是其采取应对措施的关键。

然而，金融市场是关于信心和未来预期的，一旦信心遭到摧毁就会发生恐慌。正如有人说：“恐慌是一种自我实现的预言，在金融市场发生问题时，这种自我实现的预言就像瘟疫一样，具有高度的传染性和破坏性。”银行挤兑令A银行流动性枯竭，使得B银行无法按期获得回款从而导致B银行流动性困难，甚至由于市场的风险规避、信心丧失而引致对B银行的挤兑，由此不断扩散，最终爆发系统性金融风险。因此，政府经常采取多种手段介入并支持某个陷入危机的金融机构，不仅是为了救活它，更是为了防止其窘境“外溢”到其他金融机构。